从２００８年４月２４日起，证券交易印花税税率由3％。下调至1％。。分析人士认为，这既在意料之外，又在意料之中。意料之外的是调整时点和调整方式似乎难以预见；意料之内则是，在证监会出台对“大小非”解禁的指导意见后，调整印花税税率成为市场预期的维护市场稳定的有力手段之一。

    证券交易印花税是在证券交易环节征收的税收，只要从事证券交易就会被课税。因此，提高印花税税率将明显增加交易成本，而降低税率则明显减少交易环节“损耗”。

    调整税率之所以被认为是政府维护市场稳定运行的有力手段，直接原因在于它的强制性和直接性。

    首先，税率降低将减少交易成本，从另一个角度来看，就是直接增加居民的财产性收入。当前，股票已走进千家万户，基金和股票投资已成为老百姓增加财产性收入的重要渠道。截至４月１８日，两市Ａ股账户已经超过１．１６亿户，其中有效账户也接近１亿户。可以说，股市牵动着数以亿计人口的直接利益。

    其次，我国资本市场仍是“新兴加转轨”的市场，因此，在保持税制总体稳定的前提下，通过局部税制微调对股市进行调控也是必要的。历史情况也显示，调整印花税税率是调节市场交易活跃程度的重要手段。在市场交易相对趋冷，市场信心不足的今天，降低税率将提振市场活跃度。

    第三，降低印花税税率是完善资本市场税制的一条路径。中国社科院财贸所专家认为，根据国际经验，降低证券交易环节税率，逐步向持有环节的资本利得税过渡是一个长期趋势，税率调整应放到资本市场改革中进行全盘考虑。有关专家说，目前绝大多数成熟市场都已经取消了证券交易印花税，尚在征收的也大多采取单边征收方式。从这个意义上来说，此番印花税的下调，是中国股市通过“减负”向成熟市场的一次“靠拢”。

    第四，税率调整反映了政府对资本市场的负责任态度。现在在证券市场信心不足，国内外经济形势不确定性增大的时候，降低印花税税率也发出了政府努力维持股市稳定运行的政策信号。股市健康发展，也将对经济健康发展产生重要影响。

    专家强调，资本市场的平稳运行需要政府“相机抉择”，更需要以坚实的宏观经济增长和健康的上市公司作为基石，政府应继续强化基础性制度建设和市场监管，维护公开公平公正的市场秩序，充分发挥市场机制的作用，推动资本市场稳定健康发展。（周明）

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